信创ETF投资人没吃上肉光挨打了

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昨天中科曙光和海光信息复牌交易，引发市场瞩目的重组大戏终于开牌。各大信创ETF又有如何表现，就让我们简单聊聊。
复牌后交易情况
中科曙光一字涨停，封单量超50万手。而海光信息因为股价和估值较高，股价高开低走，最终仅收涨4.30%。原先市场对于这对子母公司归并重组预期很高，认为至少双双有一个涨停板。结果昨日的市场表现严峻不及预期，海光信息还跌破了换股价，中科曙光大概率也将于今天开板。

基金折溢价与赎回上限
今日各大信创ETF大部门时间处于折价状态，仅有华夏中证信息技术应用创新产业ETF（562570）收盘略微溢价，为0.11%，易方达国证信息技术创新主题ETF（159540）收盘折溢价率为0%。

赎回上限是ETF当日允许的最大赎回份额，华夏基金和国泰基金较高的赎回上限，显示了基金公司较强的流动性支持和基金司理较好的仓位管理能力。而汇添富基金的400万份的赎回上限，则显得有点过于保守，对于其投资人而言，今天可能要继续场内抛售，延续相对较高的折价。
基金份额激增是把双刃剑
今天国证信息技术创新主题指数下跌了1.49%，而且多数信创ETF今日处于折价状态，对于那些之前溢价买入博取重组红利的投资人可谓是遭遇了双重打击。
本次事件中那些财经大V可谓起了推波助澜的作用，推文产生巨大的市场热度和申购增量。对于基金公司来说，这些短期激增的套利申购虽然快速提升了基金规模，但也因此加剧场内净值的短期颠簸和巨额申赎导致的基金偏离度加大，非常考验基金司理的管理能力。
重组权重股涨幅不及预期，标的指数的下跌，导致短期涌入的投资人集中抛售，引发"抛售-折价-赎回"的恶性循环，特殊是在昨天行情走弱，市场感情逆转时形成流动性黑洞，轻易导致基金折价扩大。
前一篇文章已经分析了本次重组套利因为基金份额激增，导致重组权重股被大量稀释，就算重组个股复牌大涨也基本无利可图。过厥后看，本次重组事件最好的选择就是在溢价高企时卖出，对于长期看好的投资人则可以在折价显着扩大的时间买入。
华夏的信创ETF（562570）和国泰的信创ETF（159537）因为基金规模相对较高都大幅提高了赎回上限，给予了投资人当日比较好的收支条件，制止了踩踏。
部门散户投资者在ETF溢价率高企时仍旧大举场内买入的行为，反映出基本金融知识的严峻匮乏。相比借助事件性营销，利用流量短期推升规模，基金公司更应当协同自媒体构建更有效的投资者教诲体系，帮助市场参与者理解金融产物的内在运作逻辑和投资理念，这或许才是对基金最好的营销。


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