广汇汽车：救得起来吗？

五折奔驰、六折宝马...BBA们“腰斩式”大贬价后正在引发连锁反应。
国内第二大汽车经销商——广汇汽车，还好吗？

受新能源品牌冲击，比年来奔驰、宝马等豪华燃油品牌销量低迷，纷纷开启贬价模式，首当其冲的就是以广汇汽车为代表的燃油车经销商。
据广汇汽车2023年财报表现，旗下经营网点中豪华品牌网点占比凌驾33%，

在它营收前十的门店中，经营品牌均为宝马、奔驰、奥迪。传统豪车代价持续下探，但经营成本降不下来，利润大幅度缩水。
受此影响，好不容易在去年扭亏为盈的广汇汽车，今年一季度又迎来业绩低谷，营收净利双双下滑，其中净利润更是大降86.61%。

除开比年来燃油车销量下滑和行业代价战挤压利润的影响，广汇汽车孱弱的盈利能力也是长期以来的老毛病。近来六年，有四年净利增速都在下滑，22年更是暴跌265.92%。

只管营收破千亿，但赚钱能力堪忧，毛利润长期低于10%。

业务占比凌驾80%的整车贩卖利润贡献却不到20%，23年毛利率1.65%，今年一季度降至0.02%。利润比纸还薄，堪称慈善家亏本买车了。
此外，广汇汽车长期亏损带来的高负债也是个隐患，公司账上资金仅83.36亿，总负债却高达692.54亿。

广汇汽车深陷困境除了自身原因外，也是汽车经销商行业发展的缩影。在新能源车企自建渠道的咄咄攻势下，传统经销商被打的节节败退。据中国汽车流通协会数据表现，2023年完成年度销量目标的经销商占比仅为27.3%，

亏损比例高达43.5%。（可以也像昨天那样在图片上列数字 很高级）
当然，广汇汽车也在积极自救，尝试转型。去年关闭一批低效燃油车贩卖门店，截至今年6月末，公司已成功申请70家新能源门店授权，

与赛力斯、奇瑞、吉利银河等新能源品牌达成互助。近来还传出，旗下5家问界门店，上半年合计实现新车销量约3600台的消息。

但联合它700个左右的网点总数，新能源门店的业绩占比恐怕难以扭转大局。
只是，公司如今面对的（最）重要问题可能还不在实体门店上，而在其股价至今还没有回升至1元上方。

说真话，除了面值退市规定，广汇以千亿级的营收，且还没有亏损的利润，是远没有到达退市标准的。
但一旦公司股价迫近1元，就面对基金公司和大型机构的抛售，公司会不会尽力拉升自己的股价，加上转债的操作也需同步进行，不然债转股也将成为股价上升的对手盘，这也将成为许多激进博弈者的关注点。　　　


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