本日分享的人工智能系列深度研究陈诉：《2024年AI云计算专题研究陈诉：智算带来的变革》。
（陈诉出品方：华泰证券）
陈诉共计：32页
Al 云计算 2024:关注智算带来的新变革
通过对海内外主要云厂商及其财产链上卑鄙的跟踪，我们观察到云计算行业发生以下关键变革:
1)智算需求或成驱动云计算行业未来增长新动能。外洋市场中，3Q23 北关三大云厂商(亚马逊、微软、谷歌) 合计营收周比增长 19.6%，增速与 2Q23 持平: 国内市场中，3Q23 国内厂商laaS 板块总营收为 1109 亿元，同比增长 28%，较 2Q23 基本持平。Al 贸易化的动员作用已逐步兑现，微软表示 Al贡献 Azure 和其他云收入增长约3个百分点: 百度表示传统云业务正在放缓，生成式 AI 及大语言模子的研究正在重望云业务的竞争格局。
2)BAT 资源开付出现回暖迹象。3Q23 BAT 合计资源开支同比增长 0.8%至 156 亿元，经历近一年的降本增效后，资源开支首次出现回暖迹象，主因百度/腾讯加大 AI领域的投入。
3)23年北美云厂商资源开支疲软,但 Al 投资动员下,各公司对 24 年责本开支指引乐观。3Q23 MAAMG 合计资源开支 (Meta/亚马逊/苹果/微软/谷歌) 同比下降 7.9%至 380 亿美元，虽然 23 年资源开支疲软，但 Al 推动对服务器、数据中心的投资，各云厂商对 24 年资源开支指引乐观，据彭博一致预期，MAAMG 24 年资源开支为 1796.7 亿美元。
laaS: 外洋 laaS 营收增速回升，国内运营商云延续高增
国内运营商云延续高增，互联网厂商资源开支有所回暖
3Q23 国内厂商laaS 板块总营收为 1109 亿元，同比增长 28%，较2Q23基本持平。根据我们对 BAT (即百度、阿里巴巴、腾讯)、三大运营商 (中国移动、中国电信、中国移动)等布局 laaS 业务的国内厂商财报的梳理，并结合 Canalvs 数据测算，国内主要互联网云厂商3Q23 合计营收为 582 亿元，同比增长 9.2%。在数宇中国建立及国资云的拉动下，三大运营商3Q23 合计营收预计为 527 亿元，同比增长 58%: 3Q23 国内laaS 板块合计营收为1109 亿元，同比增长 28%。根据 Canalys 等机构数据、华泰预测及彭博/Factset 一致预期测算，预计 2023 年国内laaS 板块总营收同比增速为 37.9%，2024 年为 24.6%。
3Q23 BAT 合计资源开支同比提升 0.8%至 156.46 亿元，AI 动员投资需求逐步企稳回升。 3Q23 BAT 合计资源开支为 156.46 亿元，同比增长 0.8%，环比增长 23.5%。自 2Q22 起， BAT 推行降本增效战略，资源开支同比增速连续放缓，而从 3Q23 开始，合计资源开支项 同比增速转正，主因人工智能干系算力侧投资加大，展望 2024，我们以为 AI 云需求的增长 及公司自身 AI 应用发展需求的动员下，BAT 的资源开支将逐步回升。在 3Q23 业绩会上， 腾讯表示 2023 年其运营资源开支约占总收入的 3%-3.5%，若 2024 年能够采购到更多 GPU 芯片，这一比例将增长至 4%-4.5%。百度表示，生成式人工智能与大模子的主要投资是算力，在过去几个季度中，公司投入了大量资金用于训练新的模子，而现在前期的投入已经逐步开始在收入端兑现。
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！更多信息从访问主页：qidao123.com:ToB企服之家，中国第一个企服评测及商务社交产业平台。 |
